“扫描万能王”和“启信宝”的母公司——合合信息（688615.SH）交出了一份营收、净利双增的获利单。

3月16日晚，合合信息走漏2025年年报，论述期内达成营业收入18.10亿元，同比增长25.83%；达成归母净利润4.54亿元，同比增长13.39%。财报称营收增长系“公司坚执技艺改变和家具优化，深化国外买卖化布局”。

3月18日，合合信息公司关连东说念主士向期间周报记者示意，算作一家原生AI公司，合合信息的定位是基于其深耕多年的多模态文本智能技艺处理具体场景问题，匡助东说念主提高效果和镌汰风险。“公司客岁推出的两款B端新家具响应可以，且公司里面还在束缚孵化新样式和新家具。”

C端家具曾规划收撑执

天眼查涌现，合合信息成立于2006年8月，2024年9月在上交所科创板上市，是一家聚焦东说念主工智能范围的企业，中枢业务涵盖C端和B端两大板块。C端以扫描万能王、柬帖万能王、启信宝三款APP为中枢，提供图像文本处理、商务酬酢、买卖数据查询等劳动；B端则通过TextIn、启信慧眼两人人具，提供智能文本处理、买卖数据智能决议等劳动。

合合信息的中枢主业是基于OCR技艺，即哄骗图像处理与形态识别技艺将翰墨转化为可剪辑文本。

上述合合信息关连东说念主士告诉期间周报记者，公司的OCR技艺上风在于“工程化落地才能强，幻觉少”，可以“处理复杂版式、大表格分解”。大模子作念OCR主若是为了镌汰带宽，而他们是“把翰墨看清醒、变清醒，到工程化的每一个场景里处理问题”，在国内与许多大厂互助过OCR业务。

从业务孝敬来看，C端家具也曾合合信息营收的全齐撑执，2025年达成收入15.44亿元，同比增长28.11%，占公司总营收的85.30%。其中，智能翰墨识别类C端家具营收为14.86亿元，同比增长30.27%，毛利率高达89.78%，较上年普及2.02个百分点，持续了近90%的高毛利水平；买卖大数据C端家具营收为5758.38万元，毛利率86.14%。

合合信息的B端业务2025年达成收入2.57亿元，同比增长14.56%，占公司总营收的14.22%。其中，智能翰墨识别B端家具及劳动收入8696.65万元，同比增长16.17%，毛利率71.53%，较上年普及9.21个百分点；买卖大数据B端家具及劳动收入1.70亿元，同比增长13.75%，毛利率68.72%，普及2.79个百分点。

关于B端业务的增长，上述合合信息关连东说念主士示意，公司客岁推出的两款新家具xParse和DocFlow“口碑可以”。xParse是一个AIInfra（基础智商）家具，处理大模子独有化部署的语料问题，DocFlow是一个过程化AIAgent。同期，启信慧眼主要聚焦供应链管束和银行等金融企业的对公营销数据管束，提供AI寻源、AI尽调、国外风险监测等功能，华体会体育相较于同业竞品的上风在于千里淀了“产业库数据”等高价值的常识性数据。

申万宏源证券觉得，合合信息的C端家具在AI矩阵丰富下数据执续向好，国外仍有较大探索空间。长久TextIn、xParse受益于大模子Agent发展海浪。“公司执续布局新B/C端家具，包括AI熟谙、AI医疗、AI买卖数据等，有望带来将来振荡。”

深刻开垦国外商场

现在，合合信息正在权术港股上市。

2025年5月28日，合合信息公告称，拟央求在香港联交所主板上市，并于同庚6月26日递交央求辛勤，同庚12月29日更新央求辛勤。

关于港股上市的探究，合合信息公告称是为了“深刻鼓动公司人人化政策布局，增英豪人老本运作的才能，进一步普及公司的人人品牌驰名度及详细竞争力，幽闲行业地位。”

分地区来看，境内商场现在也曾合合信息的营收主力，2025年达成收入11.81亿元，同比增长21.88%，占总营收比例为65.28%，但是境外商场的增长更为迅猛，2025年达成收入6.24亿元，同比增长34.11%，占总营收比例为34.50%。

上述合合信息关连东说念主士告诉期间周报记者，公司C端家具国外用户数目多，认同度也相比高，“然则，现在公司国外布局仍以家具输出和代理为主，国外付费振荡率、渗入率尚有普及的后劲，港股上市将提供更多进一步深刻开垦国外商场的契机。”

在该东说念主士看来，现在国外Agent家具和AIInfra家具很受宽待，包括许多云厂商试图发展出海业务，因此公司的出海之路“有很大的契机”。

星河证券觉得，现时合合信息的C端中枢家具已苦衷了人人百余个国度和地区的亿级用户，品牌驰名度与用户体验俱佳，将来国外商场仍有宽广普及空间，有望绽开公司第二增长弧线。

2025年年报走漏后，合合信息的股价近日并未出现大幅波动，该股3月19日收盘时下降4.00%，报收183.15元/股，总市值跌至256亿元驾驭。

不外，合合信息2026年的股价刚刚阅历一轮“过山车”行情。开年后其股价快速高涨，最大涨幅逾60%，1月14日起运行回调，最大回撤在50%驾驭。

图片开首于Wind

星河证券觉得，合合信息不仅通过AI赋能B端家具，其卓越的文本智能处理技艺也为公司积存了高质料数据财富，有望迎来价值重估。

“公司自己执续盈利，并不但愿股价急涨急跌华体会体育app，更但愿基于价值的波动。”上述合合信息关连东说念主士如是说。

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